The Business Plus บิสิเนสพลัส
ล่าสุด บริษัทเอไอ Anthropic เจ้าของ Claude ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา เพื่อเปิดเผยข้อมูลทางการเงินต่อสาธารณะก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) โดยบริษัทขอจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ ANT วันนี้ Business+ จึงจะพามาเปิดผลประกอบการในช่วงที่ผ่านมาของบริษัทนี้กัน
เริ่มต้นกันด้วยรายได้กันก่อน โดยในช่วงครึ่งปีแรกของ 2026 บริษัทมีรายได้ 16,286 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 14 เท่าจากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทก็คือ LLM ชื่อ Claude ที่มี 4 โมเดลด้วยกัน ได้แก่ Mythos (รวม Fable), Opus, Sonnet และ Haiku
บริษัทแบ่งแหล่งรายได้ออกเป็น 2 แหล่ง ได้แก่ Consumption-based ที่เป็นรายได้จากการเรียกเก็บเงินผู้ใช้ตาม Token หรือก็คือยิ่งลูกค้าใช้เยอะ ก็ต้องจ่ายเงินให้ Anthropic เยอะตามไปด้วย โดยเฉพาะลูกค้าที่ใช้ Claude สร้างแอปพลิเคชันหรือทำงานที่ใช้ความสามารถ AI สูง ที่ต้องใช้ Token เยอะก็จะต้องจ่ายเงินเยอะตามไปด้วย
อีกแหล่งรายได้คือ Subscription-based ที่ลูกค้าจ่ายค่าบริการในอัตราคงที่ เช่นแพ็กเกจ Claude Pro และ Max โดยลูกค้าหลักของกลุ่มนี้จะเป็นองค์กรหรือ Prosumer ที่บริษัทระบุว่าคือผู้ใช้รายบุคคลที่สมัครใช้เครื่องมือ AI เพื่อทำงานด้าน Knowledge Work
ทั้งนี้ Consumption-based คิดเป็นแหล่งรายได้หลักของ Anthropic ในสัดส่วน 80% ของรายได้รวม ขณะที่ Subscription-based คิดเป็น 20% ของรายได้รวม
ทีนี้มาดูที่ค่าใช้จ่ายกันบ้าง โดยบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวม 16,979 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งปีแรกของ 2026 เพิ่มขึ้น 415% จากปีก่อน โดยแบ่งค่าใช้จ่ายออกเป็น 4 แหล่งหลัก ๆ ได้แก่ ต้นทุนการประมวลผลข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐาน ต้นทุนพนักงาน ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดและ Partnership และค่าใช้จ่ายด้านการดำเนินงานอื่น ๆ
โดยค่าใช้จ่ายก้อนใหญ่สุดคือต้นทุนการประมวลผลข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐาน ที่อยู่ที่ 8,945 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 52.6% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมด ขณะที่ต้นทุนพนักงาน ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดและ Partnership และค่าใช้จ่ายด้านการดำเนินงานอื่น ๆ คิดเป็นสัดส่วน 18.6%, 18.7% และ 10.1% ตามลำดับ
เมื่อรวมค่าใช้จ่ายข้างต้นแล้ว จะเท่ากับว่า Anthropic มีตัวเลขขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ 693 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็น -4% ของรายได้และขาดทุนลดลงจากปีก่อนที่ขาดทุน 2,135 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ถ้ารวมรายการนอกการดำเนินงานอื่น ๆ ได้แก่ รายได้ดอกเบี้ย การขาดทุนจากการตีมูลค่าใหม่ของตราสารที่ยังไม่แปลงสภาพ ที่เป็นการขาดทุนทางบัญชี และรายการอื่น ๆ แล้ว Anthropic จะมีตัวเลขขาดทุนสุทธิ 80,748 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ทีนี้คำถามสำคัญคือ แล้วตัวเลขเงินสดของบริษัทเป็นอย่างไร ? ในครึ่งปีแรกของ 2026 Anthropic มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก 3,929 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้จะขาดทุนสุทธิ 80,748 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายการที่ไม่ใช่เงินสดถูกบวกกลับในงบกระแสเงินสด ขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อนติดลบ 1,513 ล้านดอลลาร์
ถ้ามาคำนวณกระแสเงินสดอิสระ หรือ FCF ซึ่งเท่ากับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน หักด้วยเงินลงทุนในทรัพย์สินและอุปกรณ์ (Capex) ที่ 482 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จะได้ FCF บวก 3,447 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 21% ของรายได้ โดย Capex นี้นับเฉพาะการซื้อทรัพย์สินและอุปกรณ์เท่านั้น
สรุปแล้ว ในครึ่งปีแรกของ 2026 Anthropic มีรายได้อยู่ที่ 16,286 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายก้อนใหญ่ที่สุดยังเป็นต้นทุนการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นหัวใจของธุรกิจนี้ ดังนั้นก็ต้องติดตามต่อไปว่าบริษัทจะสามารถรักษาการเติบโตของธุรกิจต่อไปได้อย่างไร
ที่มา: Anthropic S-1, CNBC, BetaNews
