The Business Plus บิสิเนสพลัส
เร็ว ๆ นี้ บริษัท เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ONEE ที่หลาย ๆ คนรู้จักกันดีกับ ‘ช่องวัน31’ ผู้ผลิตละคร ซีรีย์ และสื่อบันเทิงต่าง ๆ กำลังจะเข้าซื้อขายในตลาดหุ้น (SET) ด้วยเกณฑ์กำไรสุทธิ (กำไรสุทธิช่วง 2-3 ปีก่อนยื่นคำขอเข้าตลาดหุ้นรวมกันมากกว่า 50 ล้านบาท และในปีล่าสุดก่อนยื่นคำขอมีกำไรสุทธิมากกว่า 30 ล้านบาท)
ด้วยจำนวนหุ้น IPO (เสนอขายแก่ประชาชนทั่วไป) ไม่เกิน 496,252,500 หุ้น คิดเป็น 20.84% ของหุ้นทั้งหมดหลัง IPO และจะขายหุ้นแบ่งเป็น 3 ช่วง ตั้งแต่ 20 – 21 ตุลาคม , 25 – 26 ตุลาคา , 28 – 29 ตุลาคม และ 1 พฤศจิกายน 2564
พร้อมทั้งกำหนดราคา IPO ในช่วง 7.50 – 8.50 บาทต่อหุ้น พร้อมดึงตัวที่ปรึกษาทางการเงินมือฉมังอย่าง บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) เข้ามาช่วยซัพพอร์ตการระดมทุนครั้งนี้
ก่อนอื่นเรามาดูกันก่อนว่าธุรกิจจริง ๆ แล้ว ‘เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์’ มีอะไรอยู่ในมือบ้าง บริษัทแห่งนี้มีสภาพเป็น Holding Company พูดให้เข้าใจง่ายคือการเข้าถือหุ้นในบริษัทอื่น ๆ โดยธุรกิจที่ถืออยู่ประกอบด้วย
– ธุรกิจผลิตเนื้อหา (Content Provider) เช่น ละคร ซีรีส์ รายการวาไรตี้ ที่เน้นออกอากาศทางโทรทัศน์ในระบบดิจิทัลทีวีเป็นหลัก (ช่อง ONE31, บริหารจัดการช่อง GMM25) รวมถึงแพลตฟอร์มทางออนไลน์
– ธุรกิจผลิตรายการวิทยุเพื่อขายโฆษณา (รายการวิทยุ EFM GREENWAVE และ Chill Online)
– ธุรกิจเกี่ยวเนื่องอื่น ๆ อย่าง บริหารจัดการศิลปิน จัดคอนเสิร์ต / อีเว้นท์ บริการให้เช่าสตูดิโอ
จะเห็นว่าเป็นธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสื่อบันเทิงทุกรูปแบบ ไม่ว่าจะเป็น ละคร รายการวาไรตี้ วิทยุ จัดคอนเสิร์ต และงานอีเว้นท์ ต่าง ๆ ซึ่งที่ผ่านมาเรตติ้งละครของช่องวันก็ได้รับการตอบรับที่ดี ยกตัวอย่างละครที่ฮิตทั่วบ้านทั่วเมืองเมื่อไม่นานมานี้อย่าง ‘วันทอง’ เป็นละครที่มีเรตติ้งอันดับ 1 ของประเทศไทยในปี 2564 (เทียบเรตติ้งตอนจบเทียบกับเรตติ้งต่อตอนของละครเรื่องอื่นๆ ที่ถูกเผยแพร่ในช่วงเดือนมกราคมปี 2564 ถึงกรกฎาคมปี 2564)
ปัจจัยที่ยังเป็นความเสี่ยงสำหรับธุรกิจของ ‘เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์’ เราก็สรุปออกมาให้ 2 ข้อหลัก ๆ
– ภาวะอุตสาหกรรมเกิดความไม่แน่นอนหลังจากการแพร่ระบาดเชื้อโควิด-19 ยังมีอยู่อย่างต่อเนื่อง และหน่วยงานภาครัฐได้ยกระดับมาตรการฉุกเฉินต่าง ๆ เช่น มาตรการเว้นระยะห่างจากสังคม และมาตรการขอความร่วมมือให้ทำงานที่บ้าน ส่งผลให้การถ่ายทำรายการบางประเภทที่ต้องใช้บุคลากรจำนวนมากไม่สามารถถ่ายทำได้ตามที่คาดไว้ รวมถึงการปรับตัวลดลงของงบประมาณค่าใช้จ่ายในสื่อโฆษณาในอุตสาหกรรมสื่อและความบันเทิง จะส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัทฯ ทันที
– ‘เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์’ ยังมีผลขาดทุนสะสม 1,252.84 ล้านบาท อ้างอิงข้อมูลจากงบแสดงฐานะการเงินรวม
ขณะที่มีผลขาดทุน 148.86 ล้านบาท ในงบการเงินเฉพาะกิจการ (ข้อมูล ณ 30 มิถุนายน 2564) ซึ่งจะทำให้บริษัทฯ ยังไม่สามารถจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นได้จนกว่าจะล้างขาดทุนสะสมได้หมด
.
จากการที่เป็น Holding Company ดังนั้นความสามารถในการจ่ายเงินปันผลจึงขึ้นอยู่กับเงินปันผลจากบริษัทย่อยของบริษัทฯโดยบริษัทย่อยอย่าง ONE31 และ GMMCH ยังมีผลขาดทุนสะสมจากการดำเนินงานในช่วงเริ่มต้นกิจการและเป็นผลกระทบทางบัญชีจากการเข้าซื้อหุ้นกลุ่ม GMMCH แต่คาดว่าผลขาดทุนสะสมดังกล่าวจะสิ้นสุดไปภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2564 หลังจากที่ประชุมบอร์ด เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2564 มีมติอนุมัติการลดทุนเพื่อล้างขาดทุนสะสมของบริษัทย่อย
.
ซึ่ง ONE31 และ GMMCH ได้ลดทุนแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 28 กันยายน 2564 และคาดว่าบริษัทย่อยดังกล่าวจะสามารถดำเนินการจ่ายเงินปันผลให้แก่บริษัทฯ ได้ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2564 ภายหลังจากที่บริษัทฯ ได้รับเงินปันผลจากบริษัทย่อยดังกล่าวและได้ดำเนินการตามแผนการโอนทุนสำรองตามกฎหมายและส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการเสนอขายหุ้นของบริษัทฯ
.
ทั้งนี้ นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ กำหนดให้บริษัทฯ พิจารณาจ่ายเงินปันผลตามผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ แต่บริษัทฯ สามารถจ่ายเงินปันผลได้ไม่เกินกำไรสะสมของบริษัทฯ ที่ปรากฏในงบการเงินเฉพาะกิจการ
และบริษัทฯ มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นไม่น้อยกว่าร้อยละ 40 ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ
.
ทีนี้มาดูจุดแข็งของ ‘เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์’ ที่น่าสนใจ เราสรุปออกมาเป็น 4 ข้อหลัก ๆ ได้แบบนี้
– ธุรกิจครบวงจร ตั้งแต่ต้นน้ำยันปลายน้ำ
โดยเป็นธุรกิจด้านสื่อและความบันเทิงที่ครอบคลุมทั้งห่วงโซ่ ตั้งแต่การเป็นผู้สร้างสรรค์และผลิตรายการไปจนถึงการเป็นเจ้าของช่องทางเผยแพร่ และมีช่องทางการเผยแพร่ครอบคลุมทั้งช่องทาง Offlineและ Online ได้แก่ ช่องทางโทรทัศน์ ช่องทางวิทยุ ช่องทางออนไลน์ของตัวเอง ช่องทางออนไลน์ซึ่งถูกบริหารจัดการโดยผู้ให้บริการอื่น และการบริหารลิขสิทธิ์โดยการนำรายการไปเผยแพร่ในต่างประเทศ
.
– เรตติ้งละครสูง/ฐานลูกค้าออนไลน์มากที่สุดช่องทางออนไลน์
ในช่วงที่ผ่านมา ช่อง ONE31 ผลิตคอนเทนต์ออกมาได้ทันกระแส และดึงดูดความสนใจของผู้ชม จนอันดับเรตติ้งพัฒนาอย่างต่อเนื่อง เห็นได้จากเรตติ้งของกลุ่มผู้ชมอายุ 15 ปีขึ้นไปทั่วประเทศ ที่จัดทำโดย Nielsen ของช่อง ONE31 เติบโตจากอันดับที่ 6 ในปี 2561 (เรตติ้งเฉลี่ยทั้งปี) ขึ้นมาเป็นอันดับที่ 4 ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2564 (เรตติ้งเฉลี่ยทั้งไตรมาส)
.
และเรตติ้งในช่วงเวลา Prime Time ของช่อง ONE31 เติบโตจากอันดับที่ 5 ในปี 2561 (เรตติ้งเฉลี่ยทั้งปี) เป็นอันดับที่ 3 ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2564 (เรตติ้งเฉลี่ยทั้งไตรมาส) นั่นส่งผลให้โดยรายได้จากการบริการโฆษณาและการประชาสัมพันธ์ คิดเป็น 55.2% ของรายได้ทั้งหมด (ข้อมูล ณ สิ้นสุด 30 มิถุนายน 2564)
.
นอกจากนี้ยังเป็นผู้ผลิตรายการบันเทิงที่มีจำนวนยอด Views สะสม และ Subscribers / Followers สะสมสูงสุดในช่องทาง YouTube ที่ 43,211 ล้าน Views และ 61.5 ล้าน Subscribers และสูงสุดในช่องทาง Facebook ที่ 39,682 ล้าน Views และ 54.3 ล้าน Followers และสูงสุดในช่องทาง LineTV ที่ 11,800 ล้าน Views และ 6.2 ล้าน Followers
.
– กำไรสุทธิโตต่อเนื่อง 4 ปีซ้อน
โดยในปี 2561 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 29.01 ล้านบาท ต่อมาปี 2562 กำไรสุทธิปรับตัวขึ้นมาที่ 178.39 ล้านบาท (+515%) และปี 2563 ปรับตัวขึ้นมาที่ 633.90 ล้านบาท (255%) และในงวดครึ่งปีแรกของปี 2564 กำไรสุทธิสูงถึง 455.13 ล้านบาท เทียบกับ 217.16 ล้านบาท (+110%) เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
.
– P/E Ratio ต่ำกว่าคู่แข่ง โดยอยู่ที่ 20.5 – 23.2 เท่า เทียบบริษัทในตลาดหุ้น 2 บริษัท ที่ธุรกิจใกล้เคียงกันมี P/E ที่ 32.9 – 75.1 เท่า (อ้างอิงข้อมูล 1 เมษายน 2564 ถึงวันที่ 1 ตุลาคม 2564) เท่ากับว่าราคาเสนอขาย IPO ค่อนข้างถูกเมื่อเทียบกับคู่แข่ง
.
ทั้งหมดนี้ก็เป็นจุดแข็งและจุดเสี่ยงของ ‘เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์’ ซึ่งอยู่ระหว่างเสนอขาย IPO และกำลังจะเข้าซื้อขายในตลาดหุ้น เป็นที่น่าจับตาว่าบริษัทที่มีธุรกิจเป็นที่รู้จักโดยกว้างจะได้รับการตอบรับที่ดีหรือไม่?
.
เขียนและเรียบเรียง : พรรณรุ้ง คุ้มพงษ์พันธ์
.
ข้อมูล : ธอส.
.
ติดตาม Business+ ได้ที่ thebusinessplus.com
Line Business+ ได้ที่ https://lin.ee/pbIHCuS
.
#Businessplus #Business+ #นิตยสารBusinessplus #ช่องวัน #หุ้นIPO #IPO #ตลาดหุ้น #ตลาดหุ้นไทย #SET #mai
